用友网络,作为国产财务软件的老大哥,与SAP和甲骨文等在ERP领域争雄争霸,是很厉害的。甚至可以说,中国国内中小企业的财务信息化建设,基本是离不开用友软件的。
因此几十年的发展,用友网络是有很深厚的用户基础的,随着信息科技技术的进一步应用深化,用友网络也是搭上了信息科技的东风,顺势而为。也是国内老牌上市公司里坚守到现在,发展还不错的公司,也算是大浪淘沙留下的精品。
01 用友股价
在A股市场,市值能达到千亿的公司也就100家左右,在3800家上市公司中,用友也是位列前3%的。
用友网络现在也早已不是当年的规模,服务的产品也更全面。
用友网络从2001年起的20年的股价,前10年主要是完成100亿到200亿的飞跃,互联网科技的发展,用友网络也是搭上了云的翅膀,最近10年实现了从200亿到100亿的飞跃,股价飞到了云上。
这样的股票,你看即使在2015年买在了最高点,死扛到现在还是能够回本,而且死扛期间都能享受到稳定的分红。当然啊,好公司并不意味着任何时候都值得买,价格也是要考虑的。
02 用友业务:高利润+低客户集中度
用友的市值的增长,是有业务做支撑的,20年里,用友网络的收入稳步增长,尽管在2011年期遭遇到了一个平台期,但是从2016起,营收又开始了腾飞。 净利率保持10%-20%,毛利率保持在60%以上。
用友网络2019年年报显示,前五名客户的销售额仅占销售总额的1.6%。
客户集中度越高的公司,大客户占公司营收比重越大的公司,经营分析和财务风险都是越大的。客户集中度越高,1个客户的违约或者1个大客户的私奔,就可能导致公司面临巨额损失的风险,尤其是经营环境整体不佳,全行业的风险都在增加的时候。
客户集中度越高,单个签单更大的项目,也是更容易被财务操纵和财务造假的公司。客户集中度高的客户,受大客户的影响更大,大客户发展势头良好,公司便能紧跟其上。
而客户集中度更低的公司,往往意味着公司客户的受众很广,往往客户流失的速度是能够被市场逐渐观察到的慢速的过程;客户集中度更低的公司,财务造假的难度也更大,也更容易被识别出来。但是客户集中度低的公司,获取客户的成本也是更大的。